Pembahasan Tentang Efisiensi Pasar Modal Secara Lengkap

Pembahasan Tentang Efisiensi Pasar Modal Secara Lengkap

Pembahasan Tentang Efisiensi Pasar Modal Secara Lengkap.Dalam aktivitas berinvestasi, para investor kerap dihadapkan pada pasar seperti pasar modal. Pasar modal ialah pasar di mana bermacam instrumen keuangan jangka panjang diperjualbelikan baik oleh pemerintah ataupun oleh perusahaan swasta. Dalam perkembangannya, pasar modal dituntut buat memberikan kinerja yang efektif.

1. Pengertian Efisiensi Pasar Modal

Efisiensi pasar modal yaitu pasar modal yang harga sekuritas-sekuritasnya mencerminkan seluruh data yang ada.Efisiensi pasar dibagi menjadi 2 yaitu efisiensi internal dan efisiensi eksternal.

  • Efisiensi Internal ,efisiensi ini bisa mempengaruhi harga saham, apabila biaya transaksi dalam perdagangan sekuritas terus menjadi rendah jika efisiensi berhubungan dengan besarnya biaya buat melakukan pembelian atau penjualan sekuritas.
  • Efisiensi eksternal,efisiensi ini bisa mempengaruhi harga, ditetapkan oleh kecepatan penyesuaian harga sekuritas di pasar modalterhadap data baru.Data atau informasi yang ada setelah itu diserap oleh investor buat digunakan dalam membuat keputusan.

2. Bentuk Efisiensi Pasar Modal

A. Efisiensi Pasar Bentuk Lemah ( Weak Form)

Pasar dikatakan efektif dalam bentuk lemah bila harga-harga dari sekuritas mencerminkan secara penuh (fully reflect) data masa depan. Investor tidak bisa memakai data masa depan buat memperoleh keuntungan yang tidak wajar.

B. Efisiensi Pasar Bentuk Setengah Kuat (Semistrong Form)

Pasar dikatakan efektif setengah kuat bila harga-harga sekuritas secara penuh mencerminkan (fully reflect) seluruh data yang diterbitkan (all publicly available information) termasuk data yang terletak di laporan-laporan keuangan perusahan emiten. Bila pasar efektif dalam bentuk setengah kuat, hingga tidak terdapat investor ataupun tim dari investor yang bisa memakai data yang diterbitkan buat memperoleh keuntungan tidak wajar dalam jangka waktu yang lama.

C. Efisiensi Pasar Bentuk Kuat (Strong Form)

Pasar dikatakan efektif dalam bentuk kuat bila harga-harga sekuritas secara penuh mencerminkan (fully reflect) seluruh data yang ada termasuk data yang privat. Bila pasar efektif dalam bentuk ini, hingga tidak ada individual investor ataupun tim dari investor yang bisa memperoleh keuntungan tidak wajar (abnormal return) sebab memiliki informasi privat.

Anomali dari Efisiensi Pasar Modal



3. Anomali dari Efisiensi Pasar Modal

  • Price earning (P/ E) effect yakni anomali dimana saham dengan P/E rendah menampilkan risk adjusted return yang lebih tinggi dibanding dengan saham yang mempunyai P/E besar. Anomali ini awal kali ditemui oleh Basu pada tahun 1977 dan Jones tahun 1983.
  • January effect yakni anomali pasar yang melaporkan bahwa return saham-saham di bulan Januari cenderung lebih besar daripada anomali yang bulan–bulan setelahnya
  • Size effect yakni anomali dimana risk adjusted return dari perusahaan berdimensi kecil lebih besar dari perusahaan dengan ukuran besar. Anomali ini ditemukan oleh Banz tahun 1981 dan Reinganum tahun 1981
  • Reversal effect yakni dampak pembalikan rata-rata return yang disebut anomali winner-loser dan memiliki arti kecenderungan saham yang mempunyai kinerja kurang baik (loser) bakal berbalik jadi saham yang mempunyai kinerja baik (winner) pada periode selanjutnya serta begitu pula kebalikannya. Anomali ini pertama kali ditemukan oleh De Bondt dan Thaler tahun 1985.
  • Neglected firm effect yakni sesuatu kecenderungan kalau investasi pasar saham pada perusahaan yang kurang diketahui bisa memberi tingkatan keuntungan abnormal, sebab perusahaan kecil cenderung diabaikan oleh investor besar hingga data mengenai perusahaan ini cenderung tidak ada. Minimnya data tersebut membuat perusahaan kecil jadi lebih berisiko sehingga memunculkan tingkat keuntungan yang lebih besar. Anomali ini pertama kali ditemukan oleh Profesor keuangan Avner Arbel pada tahun 1982

Demikianlah pembahasan tentang efisiensi pasar modal secara lengkap.Saya berharap artikel ini dapat menambah wawasan pembaca.Sampai jumpa di artikel selanjutnya.

%d blogger menyukai ini: